近來一家外資企業阿迪達斯即將關閉在華惟一的一家工廠消息一出，一石激起千層浪。這不是第一個撤離“中國制造”的跨國企業，顯然，也不會是最后一個。

    中國出現制造業泡沫？日前筆者帶著疑問采訪了中國國際經濟發展研究中心特邀研究員、國際模具及五金塑膠產業供應商協會常務副會長兼秘書長羅百輝，以下是采訪實錄。

    1、我國制造業是否具有較大泡沫？

    我國一直堅持制造業實體經濟，過去幾十年以來，憑借制造業的堅實基礎，我國經濟突飛猛進，躋身全球第二大經濟體，并有望在2018年前超越美國。

    近年來，美國金融危機及歐債危機席卷全球，中國經濟卻依然屹立不倒，讓美國開始反省過去“重金融而輕實業”的做法。奧巴馬政府曾多次表示要重振制造業，提出“增加生產和出口，降低金融比例，增加就業”的發展目標。這正好從側面反應了“中國制造”的魅力，值得美國借鑒。

    當然，中國制造也有軟肋，先進制造領域核心技術仍有待突破，但我國政府一直重視投資實體經濟，近年來扶持先進制造業發展的產業政策層出不窮，新型復合材料、３Ｄ打印技術、工業機器人、智能化模具、人工智能(AI)和納米科技等先進制造業都得到了全新的發展。在本周深圳中信銀行給中小企業信貸融資的座談會上，業務一部的劉杰先生就看好羅百輝秘書長推薦的景泓汽車模具項目。

    羅百輝表示，一定要說中國制造存在泡沫的話，那就是中國制造面臨的勞動力成本上升、原材料價格上漲、產品價格低廉、壓價競銷、貿易摩擦、出口受限、資金短缺、提升產品結構受限以及全球經濟的不景氣，一定程度上削弱了中國制造業在國際市場上的競爭力。事實上，這也是個別美國議員嚷嚷著要把貼有“中國制造”標簽的產品堆在一起燒掉，政府大肆宣揚“美國制造”，媒體跟風炒作對“中國制造”強勢崛起的擔心和對“美國制造”的茫然與不自信。

    我們也關注到了美國制造的回流現象，但不足以形成“中國制造業泡沫”。不過，值得警惕的是中國制造業的富余產能正不斷增長，而且很快會給市場帶來沖擊。中國制造業似乎變得依賴于一種不平衡的經濟發展模式：用投資“治愈”今年的產能過剩，結果將增加2013年、2014年的產能過剩。

    2、制造業泡沫會帶來什么危害？國外是否發生過類似的現象？

    羅百輝指出，制造業泡沫是虛擬資本過度增長與相關交易持續膨脹日益脫離制造業成長和實物經濟的增長，金融證券、地產價格飛漲，投機交易極為活躍的經濟現象。

    制造業泡沫寓于金融投機和對制造實業的缺失，造成社會經濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導致社會震蕩，甚至經濟崩潰。

    制造業泡沫可分為三個階段，既泡沫的形成階段、泡沫的膨脹階段、泡沫的潰滅階段。羅百輝認為，
制造業泡沫都是發生在國家對銀根放得比較松，經濟發展速度比較快的階段，社會經濟表面上逞現一片繁榮，給泡沫經濟提供了炒作的資金來源。商品經濟具有周期性增長特點，每當經過一輪經濟蕭條之后，政府為啟動經濟增長，常降低利息，放松銀根，刺激投資和消費需求。一些手中獲有資金的企業和個人首先想到的是把這些資金投到有保值增值潛力的資源上，這就是泡沫經濟成長的社會基礎。

    現在看來，美國的泡沫經濟是信貸危機和制造業的流失。金融危機之前，由于資源和環境問題，制造業在美國一直被認為是“夕陽產業”，投資者往往避制造業而遠之。20世紀上半葉，美國逐漸成為世界經濟強國，一度成為全球最大的制造業生產基地。“MADEINUSA”是那個時代最顯眼的標志，無論是低端的刮胡刀、化工冶煉，還是高端的汽車、飛機，隨處可見美國的品牌。到20世紀50年代之后，美國開始從制造業中淡出。

    回顧歷史，制造業泡沫破滅也給日本經濟帶來了沉重打擊。主要表現在以下幾個方面：(1)在資產全面縮水的背景下，企業負債惡性膨脹，大量倒閉。1991年前后，負債額在1000萬億日元以上的倒閉企業每年都在1萬家左右。1990-1996年，日本破產企業年均高達14000家左右。(2)商業銀行陷入困境，不良債權急劇增加，大批金融機構破產。關于泡沫經濟破滅對不良資產的影響，日本政府一直諱莫如深，直到1995年7月，日本大藏省銀行廳才首次宣布，按照國際通行國際會計標準計算的日本銀行業不良資產已經達到50萬億日元，占日本GDP的1／10以上。但西方經濟學界認為，這個估計偏低，有西方人士認為，到1995年8月，日本銀行業未清償貸款總額已經超過日本GDP總額，而未清償貸款的1／4是不良資產。(3)國內消費不振，投資需求減少。泡沫經濟破滅后，由于居民實際收入減少，使消費需求不足的問題日益嚴重。有關數據顯示，占日本GDP60%的個人消費支出以平均每年0.63%的速度持續下降。(4)通貨緊縮、經濟衰退；1992-1999年，日本的消費物價指數均為負增長，年均下降幅度接近1%(1997年除外)。通貨緊縮使企業銷售收入減少，債務負擔加重，居民消費心理惡化，政府財政收入減少，公共債務危機加重。經濟泡沫破滅后，日本經濟持續低迷，其中，1992-1994年連續3年出現了零增長。

    3、我國應如何解決制造業泡沫的問題？

    “中國制造業目前面臨著投資經營環境惡化和產能嚴重過剩兩重困境，制造業泡沫如果迅速膨脹將成為中國實體經濟的軟肋。”羅百輝指出，當前中國制造業需要深化改革，也就是說把政策的支持方向切實調整到有利于先進、高端發展的方向上來。換句話就是要轉換我們的增長方式，注重制造業的自主創新發展，搶占高端制造業，實現實體經濟的創新型增長。在規劃上要避免重復建設，不要打擦邊球，搞高能的項目。作為企業更要量力而行，根據自己的資產負債的情況，合理地計劃投資，不要不計財政資本，拼命地放大金融杠桿，套取資金。要在穩定貨幣政策的背景下做規劃，不要簡單地依據前幾年貨幣寬松條件下財政收入的規劃來謀劃未來。因此，國家需要重點培養這類企業，同時國家科技部門的引導基金、社會資金和銀行資金也要對這類企業進行無貸款貼息、低利率貸款等扶助工作。

    在整個社會中，中小企業都要朝著這類企業的目標發展，從而形成一個良性循環的局面。
羅百輝表示，除了來自外部的政策推動之外，企業的內在實力提升和建設已是迫在眉睫。

    首先，企業要加強產品創新。通過持續不斷的研發投入，以此來創造和建立核心技術。

    其次是采用網絡營銷的銷售方式。傳統的分銷、代銷、實體賣場成本壓力太高，效率太低，造成庫存積壓、資金回籠困難的特點，企業可以通過網絡營銷，強化售后服務，與電商一起推動商城渠道。

    網絡營銷的方式很多，最大的趨勢和變化將是M2B商業模式帶來的革命。M2B是繼B2B、B2C之后的最新交易模式，就是制造商直接面向企業，節省中間環節，促使工業流通加快，如國美網上商城、海爾商城、安美商城、模架天下商城等等。

    只有通過科技創新才能提高核心競爭力，而其中“人才”是最重要的。企業需要想方設法聘請專業人才，或者通過與高校合作，聯合培養等方式來增加企業專業技術人才。